——關(guān)注高端鈦材發(fā)展空間

　　近期，媒體報道德國基爾大學(xué)新發(fā)明一種鎳鈦銅記憶合金，其變形次數可以達到千萬(wàn)次不會(huì )斷裂，其優(yōu)良的性能再次引發(fā)人們對高端鈦材關(guān)注。因其具有耐高溫、耐低溫、抗強酸、抗強堿、高強度、低密度等優(yōu)異性能，高端鈦材已廣泛應用于航空航天等多個(gè)領(lǐng)域。新材料作為國家重點(diǎn)支持的新興產(chǎn)業(yè)之一，在本輪經(jīng)濟轉型中扮演重要角色，而高端鈦材作為新材料重要成員，也將迎來(lái)新一輪發(fā)展空間。

　　一、兼具“一帶一路”和“中國制造2025”概念，高端鈦材需求前景廣闊

　　高端鈦材主要指基于海綿鈦加工后生產(chǎn)出的高性能純鈦或鈦合金產(chǎn)品，其應用范圍涵蓋多個(gè)領(lǐng)域。目前高端鈦材技術(shù)主要掌握在美日俄等國，具有較高的市場(chǎng)壟斷地位，議價(jià)空間不大，制約我國當前高端鈦材使用范圍和規模。但在我國推進(jìn)新一輪產(chǎn)業(yè)結構升級背景下，高端鈦材又將引來(lái)新一輪需求：

　　在航空工業(yè)領(lǐng)域，無(wú)論是民用飛機還是軍用飛機（戰斗機、運輸機、直升機等），因具有耐高溫、高強度、低質(zhì)量、高抗蝕性等優(yōu)良性能，高端鈦材已成為各類(lèi)飛機機身以及發(fā)動(dòng)機的重要材料，且其用材占比還將不斷提升。民用航空方面，民航飛機進(jìn)入國產(chǎn)時(shí)代，中航工業(yè)此前預測未來(lái)20年我國新增民用客機數量將超過(guò)五千架，同時(shí)在求援、城市安全、農業(yè)、消防等方面對民用飛機需求也將快速增長(cháng)。軍用方面，在國際軍備競賽背景下，我國繼續加強國防建設，優(yōu)化提升空軍裝備水平，軍用飛機更新?lián)Q代將打開(kāi)巨大需求空間。

　　在海洋工程領(lǐng)域，包括船舶制造、海水淡化、海洋油氣開(kāi)發(fā)、海洋能源利用等方面都將增加對高端鈦材的需求，特別是船舶制造業(yè)帶來(lái)較大想象空間，包括新建船舶增量需求以及單位鈦材用量占比提升兩個(gè)維度。

　　在核電領(lǐng)域，隨著(zhù)今年核電建設重啟，“十三五”期間核電將迎來(lái)建設***，核電用鈦焊接管作為在核電領(lǐng)域用到的重要高端鈦材，在啟動(dòng)新一輪核電建設后將帶來(lái)鈦材的巨大增量需求。

　　在汽車(chē)領(lǐng)域，汽車(chē)制造正邁向輕量化發(fā)展階段，高端鈦材因強度高、質(zhì)量輕，在汽車(chē)材料成分中占比較逐步提升。

　　在裝備制造領(lǐng)域，《中國制造2025》提出未來(lái)大力發(fā)展高端裝備，高端鈦材因其優(yōu)良性能也將作為重要的新材料推廣使用，未來(lái)在醫療器械、數控機床、機器人、3D打印等方面都將得到廣泛應用。

　　高端鈦材應用領(lǐng)域十分廣泛，其涵蓋的行業(yè)既包括“一帶一路”戰略重點(diǎn)支持的“走出去”行業(yè)，也屬于“中國制造2025”大力推動(dòng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，兼具“一帶一路”和“中國制造2025”兩大概念，在國家戰略和政策面的推動(dòng)和支持下，未來(lái)對高端鈦材需求空間值得想象和期待。

　　二、我國鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展結構失衡，高端鈦材進(jìn)口替代空間大

　　我國鈦礦資源豐富，鈦產(chǎn)業(yè)在過(guò)去十幾年取得快速發(fā)展，特別是在次貸危機前，因利潤豐厚，多地大規模開(kāi)發(fā)鈦資源擴大產(chǎn)能，海綿鈦和普通鈦材產(chǎn)量位居世界首位，中低產(chǎn)鈦材產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。盡管我國與美國、日本、俄羅斯四個(gè)國家是世界上擁有完整鈦產(chǎn)業(yè)鏈的國家，但是我國在產(chǎn)業(yè)鏈后端發(fā)展不足，市場(chǎng)產(chǎn)品主要以中低端產(chǎn)品為主，高端鈦材技術(shù)相對落后，缺乏質(zhì)量可靠、市場(chǎng)認可的高端產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)結構發(fā)展失衡。為此，對于國內航空航天、核電等多個(gè)領(lǐng)域用到的高端鈦材，國內企業(yè)無(wú)論在資質(zhì)還是在生產(chǎn)技術(shù)與工藝方面均不能達到要求，相應的需求均主要依賴(lài)進(jìn)口，存在巨大的進(jìn)口替代空間。

　　三、投資建議

　　因中低端鈦材市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，目前價(jià)格已經(jīng)回落***十年前水平，失衡的產(chǎn)業(yè)發(fā)展結構倒逼國內鈦材企業(yè)積極需求轉型之路，加大投資研發(fā)力度，加快提升裝備水平，積極布局高端鈦材市場(chǎng)，如去年我國生產(chǎn)出國內***爐高純鈦，打破了發(fā)達國家的壟斷，與國際高端鈦材方面的技術(shù)和差距逐步收窄。在需求增加、進(jìn)口替代雙重作用下，國內布局高端鈦材的企業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機遇。

　　投資建議上，首推西部材料，作為專(zhuān)注于鈦材業(yè)務(wù)公司，是目前國內為數不多的高端鈦材生產(chǎn)企業(yè)；同時(shí)，其***大股東為西北有色金屬研究院，在鈦材的科研能力處于領(lǐng)先地位，具有強大的技術(shù)和科研后備支持，此外，其產(chǎn)品布局較為全面，西安航天參股也為其進(jìn)一步打開(kāi)航天領(lǐng)域市場(chǎng)提供了支撐。

　　此外，建議關(guān)注洛陽(yáng)順易鈦業(yè)有限公司，作為國內***大的鈦產(chǎn)品企業(yè)，具有完整的鈦產(chǎn)品加工鏈，在國內鈦材供應體系中地位舉足輕重，同時(shí)積極布局高端鈦產(chǎn)品市場(chǎng)，而且是國內首家獲得核電鈦焊管資質(zhì)的企業(yè)和***實(shí)現完整鈦焊管產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。二是建議關(guān)注其產(chǎn)品涉及高端鈦材且具有競爭優(yōu)勢的個(gè)股，如久立特材（海水淡化、核電等領(lǐng)域鈦合金焊接管生產(chǎn)）、鋼研高納（設立航空航天用鈦鋁金屬材料制品項目）、撫順特鋼（軍工領(lǐng)域高端鈦材市場(chǎng)優(yōu)勢明顯）。